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核心观点:

市场行情回顾：上周机械设备指数下跌3.02%，沪深300指数下跌1.45%，创业板指下跌3.58%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第15位。剔除负值后，机械行业估值水平30.3（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是轨道交通设备、航运装备、工程机械；年初至今涨幅前三的细分板块分别是仪器仪表、半导体设备、3C及面板设备。

周关注：钙钛矿产业化进程持续加速，看好机床自主可控投资机会钙钛矿产业化进程不断提速，设备环节率先受益。4月19日至20日，中国银河证券和亚化咨询联合主办的第五届钙钛矿、异质结与叠层电池论坛在江苏常州举行。钙钛矿电池相比晶硅电池具有高效率、低成本等优势，主要应用方向包括BIPV、光伏电站等场景。开发叠层电池以提升效率上限是技术发展的方向，目前钙钛矿-晶硅叠层电池效率可达到33.2%，重点突破方向为大面积、效率、稳定性和量产节拍。未来2-3年各企业百兆瓦中试线及GW级量产线有望加速落地，设备环节将显著受益。单GW电池产能建设投资保守按5亿元，按单GW产能3-4条生产线计算，对应设备价值量3-4亿元，其中镀膜设备价值量占比超50%。建议关注钙钛矿规模化进程中设备投资机会，包括价值量大的PVD/RPD设备（捷佳伟创、京山轻机等）、确定性需求强且主流电池片环节渗透率提升的激光设备厂商（大族激光、迈为股份、帝尔激光、杰普特、德龙激光等）、蒸镀设备（京山轻机，子公司晟成与头部钙钛矿企业协鑫绑定较深、奥莱德）；建议关注上游TCO玻璃：金晶科技、耀皮玻璃。

政策助推机床自主可控，关注产业链相关投资机会。全球机床龙头德玛吉于今年4月1日起，对销售的机床加装RMS（机床搬迁安保装置）传感器，机床被搬迁或拆卸后将即刻停机，只能上报德玛吉或其授权代表重启。我国机床产业大而不强，高端亟待突破，机床核心零部件如数控系统、高端机床如五轴联动数控机床依然严重依赖进口，中高端国产化率约为30%，且行业集中度较低。2023年政府工作报告继续强调推进关键核心技术攻关，工业母机作为工业体系的基石，是攻关的重点领域之一。数控机床周期向上，政策支持工业母机自主可控，行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗。建议关注相关标的纽威数控、海天精工、国盛智科、创世纪、科德数控、秦川机床、拓斯达。

投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。

风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。